Akcie Porsche: jak je koupit, rozdíly mezi tituly a rizika

Co se pod pojmem akcie Porsche skrývá

Akcie Porsche koupit lze, ale pod tímto názvem se skrývají dva různé tituly. Prvním jsou prioritní akcie Porsche AG, tedy výrobce sportovních vozů ze Stuttgartu-Zuffenhausenu, kotované od září 2022 na Frankfurtské burze pod symbolem P911 (ISIN DE000PAG9113). Druhým jsou akcie Porsche Automobil Holding SE, rodinou kontrolovaného holdingu, který se obchoduje pod symbolem PAH3. Kdo chce investovat do automobilky samotné, musí zvolit správný titul, protože jde o dvě odlišné firmy s odlišnými riziky.

Slovo „Porsche“ se navíc používá i pro rodinu a značku jako celek. Na burze ale nelze koupit „značku“, pouze konkrétní cenný papír konkrétní společnosti. Tento přehled vysvětluje, který je který, jak je pořídit a na co dát pozor.

Porsche AG a Porsche Automobil Holding SE: hlavní rozdíly

Obchodování s akciemi Porsche AG začalo 29. září 2022 a první kotovaná cena činila 84,00 eur. Šlo o největší IPO v Evropě podle tržní kapitalizace. Na burzu se dostaly pouze prioritní akcie, které tvoří 12,5 % základního kapitálu automobilky. Běžné kmenové akcie zůstávají v rukou Volkswagenu a holdingu Porsche SE. Prioritní akcie jsou kotované na regulovaném trhu v segmentu Prime Standard a nejsou spojeny s hlasovacími právy.

Porsche SE je naproti tomu holding. Drží 31,9 % kapitálu Volkswagenu (což odpovídá 53,3 % hlasovacích práv) a 12,5 % kapitálu Porsche AG (25 % hlasovacích práv). Její akcie jsou součástí indexu DAX. Podle analytického shrnutí slouží holding veřejným akcionářům v podstatě jako zprostředkující vehikl investice do Volkswagenu a Porsche AG. Více než 95 % hrubé hodnoty jeho aktiv je soustředěno do těchto dvou podílů, příjmy tvoří hlavně dividendy z nich.

Z toho plyne praktický závěr: kdo koupí PAH3, investuje především do výsledků Volkswagenu a jen z menší části do Porsche AG. Kdo koupí P911, investuje přímo do automobilky, ale do její malé, nehlasující části.

Jak koupit akcie Porsche z České republiky

Obě akcie se obchodují ve Frankfurtu (prostřednictvím systému Xetra), takže je potřebujete koupit u brokera, který nabízí německé burzy. Postup je v zásadě stejný jako u jiných zahraničních akcií:

1. Vyberte brokera s přístupem na německé burzy a ověřte si, zda je regulovaný. Poplatky za nákup na Xetra se u jednotlivých brokerů liší, proto je porovnávejte přímo v jejich sazebnících.
2. Založte a ověřte účet a vložte prostředky. Obchoduje se v eurech, proto počítejte s případným poplatkem za směnu koruny na euro.
3. Najděte správný titul podle ISIN nebo symbolu (DE000PAG9113 pro Porsche AG, PAH3 pro holding), ne pouze podle názvu. Vyhledávání slova „Porsche“ může vrátit více výsledků včetně zahraničních obchodních míst.
4. Zadejte pokyn. U méně likvidních titulů bývá vhodné použít limitní pokyn, abyste předem určili nejvyšší cenu, kterou jste ochotni zaplatit.

Pokud nechcete vybírat jednotlivé akcie, existuje i nepřímá cesta. Akcie Porsche AG jsou obsaženy v 339 ETF, mimo jiné i v Deka DAXplus Maximum Dividend UCITS ETF. Podíl v takovém fondu bývá ale malý a odráží skladbu celého indexu, nikoli jen jednu značku.

Co ovlivňuje cenu akcií automobilky

Cena akcií se mění s očekáváním investorů. U automobilky se promítá několik faktorů:

• Prodeje vozů a poptávka, zejména v klíčových regionech a u luxusního segmentu. Prodeje se v posledních letech vyvíjejí hůře než dříve.
• Přechod na elektromobilitu a náklady spojené s vývojem nových modelů.
• Hospodářské výsledky a výhled vedení, které firma pravidelně zveřejňuje.
• Dividendová politika, protože snížení výplaty může cenu ovlivnit.
• Celkové nálady na trzích, úrokové sazby a vývoj měn.
• Omezená část kotovaných akcií: protože na burze se obchoduje jen 12,5 % kapitálu bez hlasovacích práv, může být obchodování méně likvidní než u velkých titulů.

U holdingu PAH3 se k tomu přidává vývoj Volkswagenu, protože jeho podíl tvoří hlavní část hodnoty holdingu.

Dividendy a zdanění výnosů v České republice

Porsche AG vyplatila za rok 2022 dividendu 1,00 eur na kmenovou a 1,01 eur na prioritní akcii. Podle agregátoru dividendových údajů, který je jen orientační, podle orientačního agregátoru dividendových údajů se výplata dividend v posledních letech výrazně měnila. Dividendy nejsou zaručené a výše se může každý rok změnit. Z výplat v minulosti nelze usuzovat na budoucí.

Z hlediska českých daní platí v obecné rovině toto:

• Dividendy ze zahraničních akcií se v ČR zdaňují sazbou 15 %.
• Zahraniční srážková daň se při splnění podmínek smlouvy o zamezení dvojího zdanění započítává proti české dani. Pokud byla v zahraničí sražena nižší daň, rozdíl se doplácí v daňovém přiznání.
• Zisk z prodeje akcií je osvobozen od daně, pokud je držíte déle než 3 roky (časový test), nebo pokud příjmy z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhnou 100 000 Kč.

Jak přesně se srážková daň ze strany Německa uplatní a jak postupovat při jejím případném snížení, závisí na konkrétním brokerovi a vaší situaci. Detaily je vhodné konzultovat s daňovým poradcem.

Rizika investice do akcií Porsche

• Zaměnitelnost titulů. Koupě PAH3 místo P911 (nebo naopak) vede k jiné expozici. Vždy ověřte ISIN.
• Chybějící hlasovací práva. Kotované akcie nedávají vliv na řízení společnosti.
• Koncentrace. Jde o jedinou značku v odvětví, které čelí tlaku na elektromobilitu a konkurenci. Holding je navíc závislý prakticky na dvou podílech.
• Vývoj ceny. Cena akcií v posledních letech od vstupu na burzu spíše oslabila a budoucí vývoj bude záviset na poptávce po elektromobilech a na tržních podmínkách. Nic nezaručuje její růst.
• Nestálá dividenda. Výplata se může meziročně výrazně měnit.
• Měnové riziko. Obchoduje se v eurech, takže kolísání kurzu koruny ovlivní výsledek.
• Likvidita a spready. U méně obchodovaných titulů může být rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou větší.

Tento text slouží pouze k informaci a nejde o investiční doporučení. Před investicí zvažte svou situaci a případně se poraďte s licencovaným finančním poradcem.

Kde sledovat aktuální informace a kurz

Aktuální kurz akcií se mění v průběhu obchodního dne, proto ho hledejte přímo u zdroje:

• Deutsche Börse / Xetra, kde jsou tituly kotovány, nabízí oficiální ceny a historii obchodů.
• Váš broker zobrazuje ceny v reálném čase, poplatky i dostupné typy pokynů.
• Investor relations Porsche AG a Porsche SE zveřejňují výsledky, finanční kalendáře, informace o dividendách a valných hromadách.
• Stránky ETF a analytické portály ukazují, v jakých fondech jsou akcie zastoupeny.

Při každém sledování si ověřte symbol a ISIN, abyste neporovnávali Porsche AG s holdingem. Teprve potom má smysl srovnávat dividendy, výsledky a vývoj ceny.